作者:佚名 发布时间:01-30 点击：40
在1月12日晚间农业部报告里的数据显示：06/07年度美国玉米期末库存大幅下调到7.52亿蒲，比上月的9.35亿蒲减少1.83亿蒲；而产量方面，美国玉米产量下调了2.1亿蒲至105.35亿蒲，主要是由于播种面积、收获面积以及单产均下调，其中单产比上月预测下调了2.1蒲式耳至149.1蒲式耳/英亩。而全球玉米方面，除美国产量大幅减少外，欧盟玉米产量下调4600万吨以及俄罗斯产量减少导致本月全球玉米产量下调570万吨至6.872亿吨。
由此一来，本年度期末库存大幅下降到10年来的最低水平，而全球玉米产量也相应减少，全球玉米期末库存也达到了77/78年度以来的最低水平，此份利多报告刺激了当天CBOT玉米价格大幅上扬20美分，并收于10年新高。但有关大豆的数据却并不乐观：全球2006/07年度大豆年末库存为5615万吨，12月报告为5572万吨。也就是说，目前大豆的库存仍然是处于创历史纪录的高位。而从当晚的盘面表现看，由于做多热情被强烈的激发，且玉米价格开盘即直打涨停，大豆则成了资金介入的首要对象并吸引了资金的蜂拥而至，当晚40余美分的涨幅也就在很大程度上不能不说是得益于玉米的带动。
而尽管在22日晚间小布什在《国情咨文》的演讲中呼吁扩大乙醇及生物柴油的消费量，且美国国会出台《能源法案》强制规定，能源公司必须要在2006 年的汽油中混入40 亿加仑的可再生燃料，到2012 年这个数字要增加到75 亿加仑。但市场对于生物燃料概念的狂热情绪已经逐步消退。虽然这些政策仍能对未来的长期走势奠定一个向好的基调，但短期而言，市场对此似乎显得有些"审美疲劳"。缺乏了玉米盘面有效拉动的大豆期价的运行态势也就显得更加迷茫。
南美预期增产 国内下游市场消费不旺在短期内制约上方空间
本月早些时候，市场对美国新季度种植结构组成中玉米将挤占大豆种植面积的普遍预期是支撑大豆价格的重要因素。而随着南美种植进度的纵深化发展与对其未来产量情况的良好预期，市场又再度面临供给充足的压力。其次，截止目前南美大豆产区的天气情况一直对大豆生长十分有利，巴西、阿根廷两国大豆都有望获得丰收。根据目前预计巴西大豆产量将会达到5600万吨，阿根廷将会达到4300万吨均高于去年总产水平。
国内豆粕方面，受日本韩国等地再度发现禽流感，国内安徽发现一例人禽流感等因素所影响，国内市场上对禽类的消费与家禽养殖都相应表现出审慎态度。自2006年7月起，家禽行情开始好转。快大鸡由3.2元/斤开始一路攀升到12月的4.8元／斤的最高价(以上均为平均价格)。受禽流感影响，快大鸡的价格直线下降，最新报价已经跌至3.7－3.8元/斤，鸡苗更是没人愿意要，其价格由12月均价的3.2元/羽，跌到0.8－1.0元/羽。天气变得又冷又湿、原料涨价及春节后消费处于淡季等几个因素令养殖户减少存栏，补栏的积极性亦降低。养殖户对后期市场的审慎促使其在目前保持观望的态度也自然令国内豆粕消费难见起色。同样由于禽流感疫情仍未完全消除，在较长时间内国际豆粕需求将相对疲软，对大豆价格上涨有一定的制约作用。
豆油方面，自经历了自10月到12月的价格上涨后，目前无论作为消费终端的老百姓还是国内各家油厂的备货都已显得较为充足。由于对春节前这一消费旺季需求的提前透支，节前的国内豆油备货高峰也将大打折扣，由此对豆油行情上涨的带动也略显不足。而作为原油替代品--生物柴油的原料，由于近期今年北半球出现暖冬天气，取暖用燃油数量大幅减少，从而使国际原油供需紧张的状况得到改善，导致原油价格不断下降，专家预测国际油价今年有望回落至每桶40至50美元。原油价格的持续下跌则影响生物燃油的生产效益，包括德国在内的一些国家的生物柴油生产量出现下降，由此对食用油价格构成压力，短期内国内外油脂油料回调之势未有结束迹象。而豆油价格一旦出现松动的迹象，大豆期价上行所倚重的另外一个因素也将随之消失，上涨的难度也将随之加大。
现货仍有支撑作用
目前国内产区大豆销售已达一半以上，消耗程度比上年加快。上年前三季度大豆价格一路下滑，第四季度出现大幅上涨，拉动了国产大豆的收购需求，也增强了豆农的看涨心理。目前国内外大豆价格相对不是太高，后市仍有一定的上涨空间。据北京1月26日消息，截至周五当周中国大豆现货价格小幅上涨，摆脱近期期货市场跌势影响，因农民一直惜售。在黑龙江省，两个主要大豆交易中心普通大豆价格平均较上周上涨20-40元。在哈尔滨，大豆价格报每吨2600-2640元，高于前一周的2600元。黑龙江省东北部地区大豆价格报每吨2480-2520元，前一周报每吨2460-2500元。
综合来看，目前的大豆期价对于前期所出现的种种利好刺激所作出的反映显得较为平淡。由于其本身仍受到高库存所带来的压力，外部环境刺激下的上涨行情到本月已经基本告一段落。尽管前期出现利好政策以及数据而产生的未来预期仍旧向好，但短期内若缺乏新的有效利多刺激，投资者应保持冷静与慎重的态度，谨防价格可能出现较大幅度的回调。
